永安收购基础良好，需求不断上升

　　联昌国际证券研究对永安公司(YOCB)的增长前景持乐观态度，因市场对亚麻产品的需求持续增长。

　　该研究机构指出，YOCB是马来西亚领先的综合端到端家用亚麻制品制造商和零售商。

　　该集团拥有13个不同的品牌，迎合从大众市场到高端客户的众多细分市场。

　　联昌国际证券表示，多年来，华侨银行建立了多种分销渠道，其中包括37家自有零售店，在截至2024年6月(1H24)的财政年度上半年，这些零售店占集团收入的38%。

　　这家亚麻零售商在全国也有260多个寄售柜台，贡献了1H24收入的53.5%。

　　它补充说，该公司最近收购了新加坡家用亚麻零售商T.C. Homeplus Pte Ltd (TCH) 60%的股份，这为其收入增长提供了前景。TCH是一家总部位于新加坡的公司，从事家居用品和家居用品的零售、贸易和分销。

　　联昌国际证券补充说，永富控股旨在挖掘两家公司之间的潜在协同效应，同时利用TCH在新加坡市场的现有业务和增长潜力。

　　华侨银行还希望利用TCH在新加坡的现有客户群和供应/分销网络，扩大其在新加坡的业务运营。

　　该研究机构指出，YOCB预计TCH具有巨大的发展潜力，可以增加其在新加坡家用亚麻和家居用品行业的零售地点总数和市场份额。

　　根据联昌国际证券(CIMB Securities)的渠道调查，恒丰国际零售的大部分产品都属于永昌控股旗下的品牌。

　　TCH经营11家零售店，从事自主品牌制造，主要服务于新加坡的酒店、邮轮、政府单位和主要百货商店等客户。

　　这家研究机构列出了将维持对其产品需求的三个主要长期因素——人口增长、新房地产销售和城市化程度不断提高。

　　它补充说，家用亚麻布的销售受到更换需求和新使用需求的推动。联昌国际证券(CIMB Securities)表示，华侨银行处于有利地位，可以利用新房地产的推出和人口的增长。

　　据YOCB称，由于枕头、毛巾和床单等家用亚麻布被视为日常必需品，其产品需求量一直很大。利用需求，YOCB计划在24财年增加17至18家新门店。

　　YOCB每年平均销售100万个枕头，这表明马来西亚大约每30个人中就有一个人每年使用它的枕头。即使在2020-2022年期间和Covid-19封锁期间，这一需求也保持稳定。

　　联昌国际证券指出，随着国家房地产信息中心(Napic)预测房地产市场在2024年将增长4%-5%，对亚麻和床品的需求预计将增长。

　　与此同时，该研究机构表示，1月份实施的低价值商品税(LVG)将减少来自海外在线零售商的竞争，从而使YOCB受益。

　　“在我们看来，YOCB是LVG实施的主要受益者。联昌国际证券表示:“LVG解决了零售和在线业务销售商品之间的税收待遇差异，使YOCB能够在更公平的竞争环境中与在线竞争对手，特别是外国竞争对手竞争。”

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