印度最大基金认为预算将为央行提供流动性工具

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　　印度最大的资产管理公司说，印度联邦预算应该为央行配备一个久经考验的工具，以应对印度被纳入一个重要的全球指数后可能出现的债券流动激增。

　　SBI基金管理有限公司固定收益部门首席投资官Rajeev Radhakrishnan在接受采访时表示:“与其出售账面上的长期债券，扭曲市场，不如发行短期政府证券。”“市场稳定计划是正确的工具，在某个时候，至少在这个预算中，他们应该拥有它。”

　　MSS债券是政府在正常借贷计划之外发行的，目的是让印度央行(Reserve Bank of India)吸收流动性。收益存放在一个单独的基金中，不用于政府支出。由于印度债券被纳入摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的新兴市场指数后，流入印度的资金可能会增加，因此MSS债券备受关注。

　　Radhakrishnan的观点与大多数人的观点相反。在7月23日预算案公布之前，彭博社(Bloomberg)进行了一项调查，大多数受访者预计不会公布有关MSS债券的消息。一些市场观察人士表示，印度央行一直在利用可变利率逆回购拍卖——将资金短期存放在央行——从银行提取较短期限的流动性，目前这些手段可能已经足够了。

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　　印度央行还拥有公开市场操作(在二级市场买卖债券)等工具来管理流动性。摩根大通预计，在6月底开始纳入印度债券后的10个月内，将有约250亿美元流入印度债券。自9月份宣布纳入以来，该国已经收到了大约120亿美元。

　　印度银行系统的流动性在7月份转为盈余，周四达到约1.4万亿卢比(167亿美元)。由于印度央行试图抑制通胀，印度今年大部分时间都处于小额赤字状态。

　　印度以前也曾使用过MSS，包括在2016年现金禁令之后，由于公民被迫将高价值纸币存入银行，MSS吸收了银行体系中的流动性激增。在印度央行为应对2008年全球金融危机而放松条件后，它也被用来抽走流动性。

　　拉达克里希南说，过去，外国投资者几乎没有进入印度债券市场，但“今天你是在一个指数中”。“明天你可能会成为更多指数的一部分，宏观经济正在好转，那么央行为什么不应该拥有这些工具呢?”

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