工业发展推动马新

　　PETALING JAYA:分析师对Mah Sing Group Bhd在工业发展领域日益增长的影响力持积极态度。

　　上周，这家房地产开发商宣布将开发占地185英亩的优质工业开发区，名为雪邦玛星商业园，估计总开发价值约为7.28亿令吉。

　　丰隆投资银行(HLIB)在一份研究报告中指出，该公司在工业发展方面拥有丰富的经验。

　　到目前为止，它已经完成了1995年至2012年期间启动的五个工业园区。

　　“我们对合资企业持乐观态度，因为工业领域具有吸引力，利润率更高，施工周期也比住宅开发项目短。”

　　该研究机构补充说，强劲的外国直接投资流支持了对工业空间的需求。

　　“这部分预计将大幅提高收益，因为它可以并行推出，而不会与住宅开发项目竞争。”

　　HLIB Research表示，这个最新的工业开发项目可能会比该集团的高层住宅开发项目获得更高的利润率，后者的息税前利润(ebit)约为18%。

　　“在开发的第一阶段，假设保守的息税前利润率为20%，开发期为四年，我们估计集团的利润份额为每年1550万令吉，这将占我们2025财政年度(FY25)预测的6.9%左右。在收购完成之前，我们维持预期。”

　　MIDF Research表示，这一发展将对该公司的资产负债表产生边际影响。

　　“马星计划通过内部产生的资金和银行贷款来为土地收购提供资金。我们估计，收购土地后，马星的资产负债表将保持健康，净负债率预计将从23财年第三季度的0.13倍微升至0.15倍。

　　“同时，土地上的发展也将与马星的快速周转策略保持一致，因为拟议的发展预计将于24财年下半年开始，并在三至四年的时间内进行开发。”

　　RHB Research表示，它对雪邦的发展感到乐观。

　　“我们认为，除了土地价格合理外，该公司与中方的合作也应确保该项目中工业物业的前景可观。”

　　“这对我们25财年预期收益的影响微乎其微。

　　“考虑到房地产市场情绪的改善，我们的新目标价(从之前的98仙降至1.12令吉)现在是基于修正后的资产净值55%的50%折扣。”

　　在截至2023年9月30日的第三季度，Mah Sing的净利润同比增长6.29%至502万令吉，而收入从去年同期的67112万令吉略微下降至64426万令吉。

　　今年至今，该公司的收入和税前利润分别为19.3亿令吉和2.268亿令吉，与去年同期相比分别增长了17.3%和15.6%。

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