锂价格的暴跌将幸存者从机会主义者中筛选出来

　　押注于能源转型的投资者将面临巨额资本损失，因为电池金属价格暴跌令依赖融资为项目融资的勘探企业的估值大幅缩水。

　　常年基金管理公司(Perennial Funds Management)投资组合经理兼资源专家萨姆?贝里奇(Sam Berridge)表示:“在我们实现(锂)市场供需再平衡之前，短期内很难看到价格反弹，大宗商品熊市所需的时间也比人们预期的要长，因为亏损的供应持续的时间比预期的要长。”

　　“当你在周期底部挑选股票时，你需要确保资产负债表状况良好，否则紧急融资可能会大幅、甚至永久性地推高股价。”

　　散户投资者青睐的Lake Resources、Sayona Mining、Vulcan Energy和Green Technology等金属公司的股价在过去一年下跌了70%至90%，原因是融资成本上升以及电动汽车需求弱于预期，对它们项目的可行性构成了挑战。

　　贝里奇表示，Mineral Resources和Pilbara Minerals等盈利的大型生产商，由于其资产负债表的实力和多样化，最能安然度过大宗商品价格冲击。

　　“矿产资源公司现在看起来很有意思，”他说。“按照目前的价格，他们的锂业务可能有点微不足道，但他们在铁矿石业务方面做得很好。Pilbara拥有合理的资产负债表，并不是只有那些有收购欲望的大公司才会看上它。”

　　MinRes和Pilbara Minerals的股价周二分别收于54.09美元和3.27美元，今年以来分别下跌22.7%和17.2%。

　　在Liontown Resources本周承认，一个贷款财团收回了为其Kathleen Valley项目开发提供的7.6亿美元贷款后，卖空者也在大举押注电池金属行业将面临更多困境。

　　根据标普截至1月20日的数据，标普/ASX 200指数中被做空最多的四只股票都曾是锂矿股的宠儿。Pilbara Minerals 21.4%的股份由对冲基金持有，石墨矿商Syrah Resources 15.8%， Core Lithium 15.2%， Sayona Mining 12%。

　　Maple-Brown Abbott的小盘股投资组合经理马特?格里芬(Matt Griffin)表示，清洁能源股的不加选择地暴跌，为投资者创造了机会，他们可以在监管健全的国家找到具有吸引力项目的勘探公司。

　　他说:“如果你从3到5年的角度来看，现在可能是逢低买进的好时机，所以像(总部位于加拿大的)metals这样的公司拥有世界级的矿藏，股价略高于70美分，看起来很有价值。”“从长期来看，高质量的项目将投入生产，但从短期来看，它们的价格将受情绪驱动。”

　　贝里奇补充称，如果对清洁能源组件的长期需求依然强劲，西澳大利亚锂勘探公司Wildcat Resources的溃败可能同样证明是一个机会。

　　自2023年初以来，另一种电池原料镍的价格下跌了47%，这种电池原料的基准期货价格目前为每吨1.67万美元(合2.5390万美元)，为2021年3月以来的最低水平，原因是印尼生产商向市场提供大量低成本供应。